西安銀行歸隊(duì) 14家銀行列隊(duì)翹首A股IPO

繼2016年等候許久的8家銀行終于登陸A股后，2017年，銀行業(yè)IPO排隊(duì)再度變得擁擠。10月20日，證監(jiān)會(huì)最新公布的IPO審核企業(yè)情況顯示，西安銀行的審核狀態(tài)由“中止審查”變更為“已反饋”，重新回到排隊(duì)行列。由此，目前已有哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行等14家內(nèi)地銀行在列A股排隊(duì)企業(yè)名單。在資本考核壓力日漸增加之下，這些排隊(duì)銀行正亟待A股IPO放行。

除未公開(kāi)融資的銀行，已在H股上市的地方銀行也開(kāi)始邁出走向A股IPO的步伐，在眾多欲實(shí)現(xiàn)“A+H”的地方銀行中，盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行以及青島銀行行動(dòng)迅速，已在排隊(duì)之列。

14家銀行排隊(duì)IPO

2016年是銀行上市的“豐收之年”，這一年內(nèi)，有江蘇銀行、貴陽(yáng)銀行、杭州銀行和上海銀行4家城商行，江陰銀行、常熟銀行、無(wú)錫銀行和吳江銀行4家農(nóng)商行完成A股上市。天津銀行和浙商銀行在香港市場(chǎng)上市。

而進(jìn)入2017年，也僅有2016年12月獲批的張家港行，在2017年1月份完成A股上市。

8月底,處于正常排隊(duì)狀態(tài)中的西安銀行,突然“中止審查”。根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的信息，西安銀行中止審查原因?yàn)?ldquo;情形四”，即“發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開(kāi)展的”。西安銀行方面稱(chēng)，系簽字會(huì)計(jì)師變更所致。

10月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部最新披露的信息表明，西安銀行已經(jīng)重回IPO排隊(duì)正常審核狀態(tài)名單，目前狀態(tài)為“已反饋”。“簽字會(huì)計(jì)師變更”也曾讓包括蘇州銀行、青島銀行等多家排隊(duì)地方銀行一度處于“中止審查”狀態(tài)。而在IPO排隊(duì)隊(duì)伍中狀態(tài)變更，“幾進(jìn)幾出”現(xiàn)象也并不鮮見(jiàn)。

目前，有11家銀行處于正常排隊(duì)審核狀態(tài)，為哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇紫金農(nóng)村商業(yè)銀行、長(zhǎng)沙銀行、西安銀行、蘭州銀行、蘇州銀行、鄭州銀行、青島農(nóng)商行、成都銀行。而徽商銀行和青島銀行處于“中止審查”狀態(tài)。

今年3月31日，盛京銀行發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)核心成員及股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變動(dòng)，決定撤回A股上市申請(qǐng)。目前其處于“終止審查”狀態(tài)，暫與IPO無(wú)緣。

徽商銀行在3月份表示，鑒于該行須就相關(guān)法律法規(guī)及證監(jiān)會(huì)要求所涉及的部分事項(xiàng)與部分董事、股東進(jìn)一步協(xié)商，且考慮到該行審計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)面臨更換，該行3月23日董事會(huì)通過(guò)決議，決定向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止審查A股發(fā)行。

重返A(chǔ)股

與A股打持久戰(zhàn)不同的是，赴港上市時(shí)間較短，因此這一路徑成為許多內(nèi)地銀行的選擇。2017年以來(lái)，九臺(tái)農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、中原銀行相繼在香港市場(chǎng)上市。

以中原銀行為例，2017年其正式啟動(dòng)赴港上市計(jì)劃，到2017年7月19日在港交所掛牌，僅歷時(shí)7個(gè)多月時(shí)間。

也有在港上市銀行曾意圖在A股上市，但因?yàn)闀r(shí)間等原因轉(zhuǎn)而選擇港交所。如錦州銀行，早在2012年3月其便出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)首批上市申報(bào)企業(yè)名單中，但是在2014年6月證監(jiān)會(huì)披露的文件中，錦州銀行的狀態(tài)是“終止審查”。

2015年4月，錦州銀行向香港聯(lián)交所遞交了IPO招股文件。招股書(shū)資料中提到，選擇赴港IPO對(duì)錦州銀行來(lái)說(shuō)，是打通融資渠道和補(bǔ)充資本金的戰(zhàn)略步驟，所募資金將全數(shù)用于加強(qiáng)資本基礎(chǔ)，以支持業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

但赴港上市潮后，內(nèi)地銀行又有回歸A股趨勢(shì)。盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行也曾一度退出A股IPO。但在完成H股上市后又重新現(xiàn)身于A股IPO排隊(duì)名單。

3月10日，在港上市僅一年多的浙商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)44.9億A股股票并于上交所上市，分別占該行已發(fā)行內(nèi)資股及已發(fā)行總股本的 31.70%及25.00%，每股面值人民幣1元。

內(nèi)地銀行在港上市頻頻遇冷，以最近上市的廣州農(nóng)商行和中原銀行為例，兩者香港公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)不足，均引入基石投資者，且公開(kāi)發(fā)行后股價(jià)險(xiǎn)遭破發(fā)。

一位券商投行部人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，香港市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)差異較大，“對(duì)于在港上市的銀行內(nèi)地市場(chǎng)認(rèn)可度不高，香港市場(chǎng)上的銀行股估值偏低。而且中小銀行管理水平不高，而香港的監(jiān)管非常嚴(yán)格，一些城商行可能并不適應(yīng)。可見(jiàn)，能夠回歸A股仍是一些城商行和農(nóng)商行的目標(biāo)。”

上市難題

上述投行人士向記者表示，“城商行和農(nóng)商行融資規(guī)?？赡軙?huì)有幾十億，監(jiān)管層肯定會(huì)慎重。”另外，城商行和農(nóng)商行上市也曾面臨過(guò)法律難題，“新《公司法》規(guī)定股份有限公司股東必須是2至200人，而城商行由于歷史原因，多面臨股東人數(shù)超標(biāo)問(wèn)題。不過(guò)，2010年9月《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》出臺(tái)，對(duì)中小商業(yè)銀行職工持股問(wèn)題作出規(guī)范，有利于解決歷史問(wèn)題。”

不過(guò)，股權(quán)問(wèn)題仍是部分銀行上市進(jìn)程中的重要干擾項(xiàng)。3月31日，盛京銀行發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)核心成員及股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變動(dòng)，決定撤回A股上市申請(qǐng)。中止審查的徽商銀行也是因?yàn)楣蓶|之間的問(wèn)題，徽商銀行的公告稱(chēng)“鑒于本行需要就相關(guān)法律法規(guī)和證監(jiān)會(huì)要求所涉及的部分事項(xiàng)與本行部分董事和股東進(jìn)一步協(xié)商。”

此外，不良率和資本充足率這兩個(gè)問(wèn)題也在困擾著部分城商行和農(nóng)商行。

在不良率方面，2015年末，成都銀行不良率為2.35%;2012年末到2016年末，蘇州銀行不良率連升5年，分別為 0.85%、0.88%、1.37%、1.48%、1.49%。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年城市商業(yè)銀行不良率為1.4%。

資本充足率方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪統(tǒng)計(jì)顯示，在 2016年 1月至2017年2月募集資金的11家城商行和農(nóng)商行中，有10家在2014年末至2016年上半年均出現(xiàn)資本水平下降。10家正在申請(qǐng)國(guó)內(nèi)上市的銀行出現(xiàn)資本水平下降的趨勢(shì)，其2016年6月底的平均核心一級(jí)資本充足率為10.2%，而2015年底為10.7%。

隨著經(jīng)濟(jì)放緩，穆迪預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月銀行業(yè)的盈利能力將繼續(xù)下滑，從而影響銀行的內(nèi)部資本生成。這種情況將推動(dòng)中小型銀行繼續(xù)在2017年進(jìn)行融資，以維持其資本狀況，同時(shí)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的高增長(zhǎng)。

融資壓力

穆迪在3月發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，內(nèi)地中小型銀行的集資潮已持續(xù)近一年。在資產(chǎn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁和盈利能力轉(zhuǎn)弱的背景下，這些集資活動(dòng)將幫助銀行補(bǔ)充資本水平，以滿足更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，因此具有正面的信用影響。但是，如果資產(chǎn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁和盈利能力轉(zhuǎn)弱的情況持續(xù)，其資本水平將繼續(xù)受到挑戰(zhàn)。

穆迪的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年1月至2017年2月，13家中資銀行在股票市場(chǎng)募集資金，集資凈額總計(jì)人民幣1,080億元，較2015年大幅上漲。穆迪認(rèn)為，這一趨勢(shì)反映了中小型銀行對(duì)資本的需求龐大且不斷增長(zhǎng)，原因是資產(chǎn)增長(zhǎng)快速。

數(shù)據(jù)顯示，在宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)考核和強(qiáng)監(jiān)管要求下，以及同業(yè)負(fù)債緩慢調(diào)整的趨勢(shì)下，已上市城商行等資金壓力顯著。華創(chuàng)證券債券分析師吉靈浩表示，通過(guò)對(duì)39家A+H股上市商業(yè)銀行2017年半年報(bào)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行負(fù)債端調(diào)整壓力較大，存款爭(zhēng)奪更加激烈，中小銀行迫于融資壓力和資產(chǎn)續(xù)作壓力同業(yè)負(fù)債占比并未出現(xiàn)明顯回落;資產(chǎn)端在金融去杠桿政策指引下出現(xiàn)“脫虛向?qū)?rdquo;的跡象，貸款占比上升，同業(yè)投資回落。未來(lái)商業(yè)銀行負(fù)債端調(diào)整壓力依然存在，且融資成本短期內(nèi)維持高位，城商行整體壓力更為明顯。

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