律師講解創(chuàng)業(yè)拼圖:股權(quán)分配的基本原則
從現(xiàn)實情況看,馬云,柳傳志,任正非等都在其創(chuàng)辦的企業(yè)持有少量股票,而陳天橋、丁磊、史玉柱等在其創(chuàng)辦的企業(yè)具有控股地位。因此,對創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言,很難說有包治百病的股權(quán)分配方案。
但是,創(chuàng)業(yè)企業(yè)做股權(quán)分配方案時,我們建議考慮以下四個基本原則:
1. 事為大
股權(quán)分配是分天下的制度設(shè)計。但是,大家只有先打下天下,分天下才有意義。
因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)配置應(yīng)該有利于團結(jié)大多數(shù)人,群策群力把事業(yè)做好做大。否則,如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)的事業(yè)做不起來,創(chuàng)始股東手里抓著100%的股票也只是一張廢紙,甚至是100%的負債和義務(wù)。
2. 資源配置
有人說,創(chuàng)業(yè)玩的就是個拼圖游戲。
創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是表象,股權(quán)結(jié)構(gòu)背后反映的是創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存、發(fā)展可以對接的各種資源,諸如團隊、技術(shù)、資本、渠道等。因此,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)分配應(yīng)有利于拼接利用上企業(yè)發(fā)展所需的各種資源,實現(xiàn)財散人聚。
3. 控制權(quán)
主要考慮兩方面,即創(chuàng)業(yè)團隊與外部資本控制權(quán)的分配,創(chuàng)始團隊內(nèi)部控制權(quán)的分配。
創(chuàng)業(yè)企業(yè)實現(xiàn)控制權(quán)最直接有效的方法是股權(quán)控制。但是,創(chuàng)業(yè)企業(yè)為了對接利用外部資源,創(chuàng)始團隊的股權(quán)必然會持續(xù)被攤薄。股權(quán)被攤薄的情況下,創(chuàng)業(yè)企業(yè)還可以通過投票權(quán)委托、一致行動人與??ㄓ媱?dual-class structure)等實現(xiàn)控制權(quán)。
需要說明的是,創(chuàng)業(yè)團隊對企業(yè)的控制權(quán)是相對控制權(quán),不是絕對控制權(quán)。一方面,創(chuàng)始團隊應(yīng)對公司的具體經(jīng)營管理有控制權(quán),另一方面,應(yīng)該通過賦予外部股東對少數(shù)特定重大事項(主要指企業(yè)股權(quán)變更相關(guān)重大經(jīng)濟事項)的一票否決權(quán)以保護投資人作為小股東的權(quán)利,也實現(xiàn)創(chuàng)始團隊與投資人之間權(quán)利的監(jiān)督制衡。
4. 股權(quán)兌現(xiàn)
這主要針對創(chuàng)始團隊。比如,某創(chuàng)始股東持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)30%股權(quán),但干滿1年就拍屁股離職走人。如果允許這個已離職但不繼續(xù)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)做貢獻的創(chuàng)始股東保留這30%股權(quán),其他留下來繼續(xù)創(chuàng)業(yè)的團隊成員吭哧吭哧為他打工,這既不合理,也不公允。因此,對創(chuàng)始股東的股權(quán)設(shè)定股權(quán)兌現(xiàn)(vesting)與離職時股權(quán)的回購制度(redemption or repurchase)很有必要。
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