閱文集團(tuán)開啟在港上市程序 IPO最高可籌10億美元

騰訊控股65%的中國最大網(wǎng)上文學(xué)平臺閱文集團(tuán)上周完成了港交所的上市聆訊，正式開啟了其上市的程序，市場預(yù)計最快本周將啟動首次公開募股(IPO)。

據(jù)媒體報道，閱文集團(tuán)此次香港IPO融資規(guī)?；蚋哌_(dá)10億美元，招股指導(dǎo)價在48-55美元，市值或達(dá)56至64億美元。市場分析人士表示，在剛上市的眾安保險帶動下，港股“新經(jīng)濟(jì)股”板塊市場氣氛熱烈，此時閱文集團(tuán)開啟招股盛宴，或成炙手可熱的下一個“新經(jīng)濟(jì)股”標(biāo)的。

閱文集團(tuán)開啟上市

騰訊旗下的閱文集團(tuán)于今年7月向香港聯(lián)交所遞交了申請招股說明書，脫離于騰訊獨立上市。上周公司通過了港交所上市聆訊，正式開啟了其上市的步伐，外界預(yù)計最快本周出臺招股細(xì)節(jié)。

閱文集團(tuán)是中國最大的網(wǎng)上文學(xué)平臺，成立于2013年，前身是騰訊文學(xué)。目前，騰訊通過多家全資附屬公司間接控制閱文集團(tuán)總計65.38%已發(fā)行股份，閱文集團(tuán)的其他股東還有私募股權(quán)公司凱雷(CG.O)、Trustbridge Partners。閱文集團(tuán)上市后仍為騰訊的附屬公司，主要業(yè)務(wù)與營利模式為提供付費在線閱讀，版權(quán)運營，經(jīng)營線下紙質(zhì)圖書等。

騰訊將通過優(yōu)先發(fā)售向合資格股東提供獲得閱文股份的保證配額。此外，閱文集團(tuán)在向港交所提交的聆訊后資料集中公布了2017年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)。資料顯示，截至2017年6月30日的6個月，閱文集團(tuán)收入為19.24億元人民幣，去年同期為10億元;期內(nèi)盈利為2.13億元，去年同期為虧損238.1萬元。

2014年，騰訊出手50億拿下盛大文學(xué)后，騰訊文學(xué)和盛大文學(xué)合并成為今天的閱文集團(tuán)，統(tǒng)一管理和運營盛大文學(xué)和騰訊文學(xué)旗下的起點中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、小說閱讀網(wǎng)、瀟湘書院等網(wǎng)文品牌。閱文集團(tuán)通過多層次的分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，將內(nèi)容通過自營渠道和第三方合作伙伴向廣大網(wǎng)絡(luò)受眾提供網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品。在眾多分發(fā)平臺中，騰訊旗下的QQ閱讀為統(tǒng)一的移動內(nèi)容匯總及分發(fā)平臺。

根據(jù)閱文集團(tuán)的戰(zhàn)略方向，未來市場策略集中在培育和推廣作家、擴(kuò)大移動閱讀的市場份額、激發(fā)知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)的潛能、促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、選擇性戰(zhàn)略聯(lián)盟和收并購以及擴(kuò)展國際事務(wù)六個方面。而閱文集團(tuán)副總裁羅立也在公開采訪中表示，閱文集團(tuán)此番上市帶來的直接好處是資金，并豐富閱文集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，提高閱文集團(tuán)在資本市場上的知名度。而在香港上市后，進(jìn)行海外合作市場會有更多的籌碼，能以平等的姿態(tài)去談合作。

料開啟搶籌盛宴

騰訊早前宣布，每持有1256股騰訊控股股份的完整倍數(shù)，可保證能認(rèn)購一股閱文預(yù)留股份。根據(jù)騰訊控股最新股價349.6港元，假設(shè)閱文集團(tuán)每手暫定為200股，即持有價值達(dá)8781.92萬港元的騰訊股份，才可有一手閱文的保證認(rèn)購權(quán);即便每手定位100股，仍需要持有逾4400萬港元的騰訊控股作為門票。由于滬、深港通不設(shè)新股認(rèn)購，故通過互聯(lián)互通買入騰訊，亦無法取得閱文的保證配額。市場分析人士表示，對于騰訊投資者已經(jīng)趨之若鶩，現(xiàn)在閱文來了，群眾基礎(chǔ)必然十分優(yōu)秀，加上其業(yè)務(wù)比日前大熱的眾安在線更容易理解，增長也顯而易見，必然是一場僧多粥少的搶籌盛宴。

惠成管理執(zhí)行合伙人關(guān)啟正表示，眾安在線上市后表現(xiàn)一枝獨秀，已帶動整個港股“新經(jīng)濟(jì)股”的市場氣氛，投資者會嘗試在市場上尋找下一只眾安或騰訊。他又稱，縱然部分“新經(jīng)濟(jì)股”新面孔在上市前盈利未必可觀，但其未來增長點及如何改變舊有行業(yè)模式更為重要。

耀才證券行政總裁許繹彬亦認(rèn)為，閱文招股反應(yīng)會較眾安在線更熱，認(rèn)購人數(shù)將會更多。公司IPO保薦機(jī)構(gòu)之一摩根士丹利的分析師認(rèn)為，公司的估值介乎57億-68億美元之間，按2019年預(yù)期利潤計算的市盈率在23倍至28倍之間。這個估值水平高過大多數(shù)已上市的中資內(nèi)容制作商，與騰訊自身的估值區(qū)間上限相若。此外，閱文也可能面臨艱難的競爭環(huán)境。阿里巴巴和百度也開始進(jìn)軍電子書。而且，對大多數(shù)人而言，視頻和游戲是比書籍更有吸引力的形式;閱文母公司騰訊的產(chǎn)品就包括視頻和游戲?？紤]到這一點，閱文開始嘗試把平臺上最受歡迎的一些作品改編成電影、電視劇和網(wǎng)游來創(chuàng)造收入。但這需要更多投資，從而加劇了公司面臨的風(fēng)險。(倪偉)

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