上市券商子公司業(yè)績分化明顯

今年9月，滬深300指數(shù)收于3837點(diǎn)，較8月環(huán)比增長0.38%。WIND數(shù)據(jù)顯示，29家A股上市券商9月營業(yè)收入總額174.06億元，環(huán)比增長22.16%，共實(shí)現(xiàn)凈利潤73.21億元，環(huán)比增長24.48%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市券商9月數(shù)據(jù)向好主要是市場交投繼續(xù)回暖所致。

21家券商凈利潤環(huán)比正增長

WIND數(shù)據(jù)顯示，29家A股上市券商日前已全部公布9月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(母公司口徑且未經(jīng)審計(jì)，下同)，其中，9月營業(yè)收入超過10億元的上市券商有4家，中信證券位列第一，其9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.97億元，環(huán)比增長45.13%;9月凈利潤超過5億元的上市券商共有3家，中信證券仍然位于榜首，其9月共實(shí)現(xiàn)凈利潤7.06億元，環(huán)比增長32.28%。

隨著8月底以來市場持續(xù)回暖，共有25家上市券商9月營收環(huán)比正增長。其中，太平洋證券9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元，環(huán)比增幅最高，為135.24%。

另外，在凈利潤方面，上市券商中共有21家實(shí)現(xiàn)凈利潤環(huán)比正增長，其中，西南證券9月凈利潤環(huán)比增長815.13%，增幅最大。數(shù)據(jù)顯示，西南證券9月實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億元，8月凈利潤為0.11億元。

中信建投證券分析師趙莎莎認(rèn)為，券商9月業(yè)績大增主要是市場交投情緒繼續(xù)回暖，經(jīng)紀(jì)、自營和資管業(yè)績提振所致。

中泰證券研究所戴志鋒認(rèn)為，市場活躍度的持續(xù)提升利好券商經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)規(guī)模提振。未來若降準(zhǔn)持續(xù)，市場流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期有望進(jìn)一步提升，券商較低估值之下彈性有望釋放。另外“強(qiáng)監(jiān)管”之下業(yè)務(wù)良性發(fā)展，分類評(píng)級(jí)新規(guī)對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入排名加分項(xiàng)進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，“傭金戰(zhàn)”的惡性競爭狀態(tài)有望好轉(zhuǎn)。

子公司業(yè)績呈分化態(tài)勢

數(shù)據(jù)顯示，上市券商資產(chǎn)管理子公司9月業(yè)績持續(xù)向好。公布數(shù)據(jù)的12家券商資管子公司9月共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.85億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.02億元，較8月增長56.52%。

中國證券報(bào)記者注意到，在12家資管子公司中有10家實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤雙增長。其中，興證資管9月營收和凈利潤同比增幅較大，其9月共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.85億元，同比增長177.71%;實(shí)現(xiàn)凈利潤0.65億元，同比增長976.30%。

對(duì)于券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，海通證券分析師認(rèn)為，隨著通道業(yè)務(wù)逐漸告別歷史舞臺(tái)，資管規(guī)模收縮短期陣痛不可避免，中長期將倒逼通道業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，未來券商的投資能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等都將成為評(píng)價(jià)券商資管能力的重要指標(biāo)。戴志鋒認(rèn)為，券商資管子公司同環(huán)比趨勢繼續(xù)向好，營收、凈利潤隨行業(yè)主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型有望提升。

與資管子公司業(yè)績回暖不同的是，今年9月，上市券商投行子公司業(yè)績呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢。在公布數(shù)據(jù)的7家券商投行子公司中，包括華泰聯(lián)合在內(nèi)的4家投行子公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤的上漲，漲幅最大的達(dá)到109.22%，其余3家凈利潤則有不同程度的下滑，跌幅最大的達(dá)到211.43%。

2017年9月，華泰證券控股子公司華泰聯(lián)合證券業(yè)績?nèi)匀贿b遙領(lǐng)先，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.61億元，凈利潤0.42億元，同比增長29.65%。

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