IPO過會現(xiàn)零通過率 績優(yōu)次新股將迎來投資良機(jī)

周三A股震蕩回調(diào)，次新股板塊大幅殺跌，步長制藥、天能重工相繼跌破發(fā)行價。與此同時，昨天新一屆證監(jiān)會發(fā)審委創(chuàng)出了一個新紀(jì)錄——當(dāng)日上會的3家IPO公司全部被否，通過率為零。

市場人士認(rèn)為，處于破發(fā)邊緣的股票主要集中在一些業(yè)績下滑，或者其他利空消息影響的個股上，但是在新一屆發(fā)審委嚴(yán)格過會標(biāo)準(zhǔn)的趨勢下，績優(yōu)次新股將迎來投資良機(jī)。

昨天上會的廣電數(shù)字傳媒股份有限公司、博拉網(wǎng)絡(luò)股份有限公司和北京全時天地在線網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司三家的IPO申請出現(xiàn)零通過率。

發(fā)審委換屆后過會率下降

事實(shí)上，今年以來IPO審核通過率已出現(xiàn)了明顯的下降。上海證券交易所官方微博此前發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，2006年至2016年，證監(jiān)會發(fā)審委審核新股共計(jì)2145家，審核通過1834家，市場整體通過率為85.5%。最近三年，新股審核通過率連續(xù)保持在90%以上。

而今年前9個月，證監(jiān)會共審核了405家公司的首發(fā)申請，328家獲得通過，16家暫緩表決，8家取消審核，53家未通過，IPO審核通過率為80.99%，較上年出現(xiàn)明顯的下降。

10月17日證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委正式亮相之后，這一趨勢變得更為明顯。截至11月7日，新一屆發(fā)審委共對36家企業(yè)的首發(fā)申請進(jìn)行了審核，其中20家獲得通過，3家暫緩表決，13家未通過，IPO審核通過率降至56%以下。

業(yè)內(nèi)人士分析，由于IPO造假屢禁不止，財(cái)務(wù)疑點(diǎn)重重，新一屆發(fā)審委關(guān)注的重點(diǎn)是業(yè)績的真實(shí)性，以及持續(xù)盈利能力、內(nèi)控管理水平和規(guī)范程度、募投項(xiàng)目合理性等核心問題。今后IPO通過率降低或成常態(tài)。

近期次新股板塊持續(xù)低迷。昨天步長制藥、天能重工甚至相繼跌破發(fā)行價。步長制藥近期的疲弱與解禁股不無關(guān)聯(lián)，該公司2.58億股首次公開發(fā)行的限售股11月20日起上市流通，占總股本的37.8%。本次上市流通的限售股股東數(shù)量為43名。

破發(fā)不意味著可以抄底

作為2016年發(fā)行價最高的新股，步長制藥近期也是跌破了55.88元的發(fā)行價，天能重工、賽托生物等個股目前也是處于破發(fā)的邊緣。而上海銀行則是瀕臨破發(fā)個股中募集資金額度最大的上市公司，同時也是銀行次新股中表現(xiàn)慘淡者的代表。

對于許多投資者來說，普遍關(guān)注破發(fā)次新股是否意味著抄底機(jī)會?但是本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，次新股被破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)所困，往往與業(yè)績滑坡有很大關(guān)系。三角輪胎、天能重工及賽托生物，2017年前三季度凈利潤分別下降35.02%、54.06%、37.64%。另外，限售股解禁對股價極易產(chǎn)生沖擊。無錫銀行9月25日有60700.17萬股限售股解禁，當(dāng)日股價跌停。

有分析認(rèn)為，作為高風(fēng)險(xiǎn)板塊，次新股的投資模式正在發(fā)生變化，短線投機(jī)性操作難以為繼，有的次新股盡管瀕臨或已破發(fā)，但其估值并不具優(yōu)勢，有可能較長時間難以“翻身”，不易盲目抄底。投資者應(yīng)遵循價值投資理念，挖掘次新股中真正的成長股。

機(jī)構(gòu):

挖掘次新股

遵循三大標(biāo)準(zhǔn)

實(shí)際上，經(jīng)過一段時間的低迷，次新股的超跌性已經(jīng)引起市場資金關(guān)注。投資者可從三個角度把握次新股的潛在機(jī)會。首先重點(diǎn)關(guān)注中小板市場的次新股，中小板市場中有相當(dāng)一部分公司都屬于細(xì)分市場的龍頭公司，其投資價值較為確定。其次，上市時間越短的個股其短線的彈性可能會更強(qiáng)一些，這是因?yàn)樾鹿蓜偵鲜袝r都會有機(jī)構(gòu)資金的積極參與，同時上檔阻力相對較輕。最后，按照總股本不超過2億股、三季報(bào)每股收益超過1元、每股公積金及每股未分配利潤均超過2元、年中未進(jìn)行過利潤分配的標(biāo)準(zhǔn)，挑選年報(bào)高轉(zhuǎn)送預(yù)期較強(qiáng)的次新股。

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